金融数据传递哪些信号？业内专家认为，5月金融总量合理增长，社会融资规模增速保持较高水平，为实体经济提供了有力支持。 社会融资规模较快增长

从社会融资量看，5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%，增速保持较高水平；其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为262.86万亿元，同比增长7%。前5个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比去年同期多3.83万亿元。

多方分析指出，社会融资规模增长主要是政府债券等直接融资拉动贡献。“今年政府债券发行节奏前置，一季度净融资规模超过3.8万亿元。此外，地方新增专项债发行也出现提速迹象，单月发行规模创今年新高。这些因素共同拉动了5月社会融资规模较快增长。”招联首席研究员董希淼说。

企业债券融资也有所增加。5月企业债券净融资超1400亿元。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，低利率背景下企业加大债券融资力度，有助于降低整体融资成本。

当前，贷款利率保持历史低位水平。近期中国人民银行降低政策利率，带动贷款市场报价利率(LPR)下行，进一步激发了信贷需求。数据显示，5月企业新发放贷款平均利率约3.2%，比上年同期低50个基点；个人住房新发放贷款平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点。超九成新增贷款投向企业

从信贷看，前五个月人民币贷款增加10.68万亿元。资金流向了哪里？

从中国人民银行发布的数据可以看出，超九成新增贷款投向企业部门。数据显示，前5个月，企(事)业单位贷款增加9.8万亿元，其中中长期贷款增加6.16万亿元，占比超过六成。这也意味着金融为企业投资生产提供了强有力的支持。

此外，住户贷款增加5724亿元，其中，短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元。商业银行数据显示，随着当地房地产市场交易继续回暖，个人按揭贷款投放有所增多，同时消费品以旧换新政策等继续带动耐用品消费较快增长。

从货币供应看，5月末广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%，明显高于一季度；狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%，增速较上月末提升0.8个百分点。

今年1月，新修订的狭义货币(M1)统计口径启用，修订后的M1包括流通中货币(M0)、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。与银行账户上的定期存款相比，这部分属于支付交易较为便利的“活钱”。多位专家分析，M1增速上行较多，体现“活钱”增速明显加快，投资、消费等经济活动有回暖提升迹象。一揽子金融政策陆续显效

今年以来，金融持续发力支持实体经济。5月7日，中国央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准，加大中长期流动性供给；下调政策利率，调降公积金贷款利率；完善并创设结构性货币政策工具等十项具体政策，各项政策正逐步落地显效。

此外，6月初，央行公告开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，为保持全月总体流动性充裕营造良好基础，从月末披露到提前发布也为市场吃下定心丸。诸多举措，均体现了对市场的呵护。市场分析认为，中国央行还将综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。

“后续金融数据有望延续较好态势，更好服务实体经济。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，一方面，我国目前利率处于较低水平，有助于降低整体融资成本，企业在增加贷款的同时，也加大债券融资力度。另一方面，“两重”“两新”政策持续发力，新增货币政策等继续发力，金融将有望延续向好的趋势。

从历史规律看，6月经济活动通常比较活跃，融资需求相应也会增多。“当前更加积极的财政政策持续发力见效，5月初金融管理部门发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，我国经济发展韧性持续显现，为金融总量合理增长提供了稳固的基本面支撑。”董希淼说。

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