（原标题：【BT金融分析师】达美乐披萨市盈率收缩，分析师称餐饮业有太多不确定性）

达美乐披萨（Domino"s Pizza）是一家利润率良好的小盘股，该公司也是美国快餐食品行业的支柱企业之一，该公司目前市盈率为10年来最低。这只股票曾经是 Tobias Carlisle的基金Acquirer"s Fund ETF较大的持仓股之一。

目前，达美乐的市盈率已经缩水。因此，我认为这是买入的好时机，尽管该股还不是超便宜。

【资料图】

达美乐股票从高点下跌近30%，该股本身就处于熊市，这无疑是有吸引力的。

概况

达美乐是世界上最大的披萨公司，截至2023年1月1日，该公司在全球90多个市场拥有19800多家门店，并在其门店内经营两种不同的服务模式，在配送和自提业务。该公司成立于1960年，是一个被高度认可的全球品牌，达美乐专注于价值，同时通过其庞大的全球特许经营门店网络及其美国自营门店为消费者提供服务。截至2023年1月1日，达美乐全球约99%的门店是特许经营的加盟店。

环境

市场一直担心消费者的可支配收入即将枯竭。根据美国国会上周通过的债务上限协议条款（debt ceiling deal），逾4000万美国人将于8月底恢复支付联邦学生贷款，因此对餐饮业的担忧正日益加剧。30岁以下顾客比例高于平均水平的快餐连锁店和休闲快餐品牌包括麦当劳（McDonald"s）、百胜餐饮、Restaurant Brands International、Noodles 、Jack in the Box、温蒂汉堡（Wendy"s）、Potbelly、Chipotle、达美乐（Domino"s Pizza）、棒约翰（Papa John"s International）和Wingstop。此外，星巴克（Starbucks）也可能受到较小程度的影响。

实际上，我认为便宜、快捷的外卖应该是学生借款人支出减少的受益者。那些想在餐馆吃饭的人可能会将达美乐或麦当劳视作替代品，因为餐馆就餐总是比外卖或快餐更贵。

现在，人们的工作时间比十年前更长。这样就减少了在家吃饭的时间。外出就餐是美国人生活中不可避免的一部分。在我看来，餐馆将面临最大的风险。

最近，出人意料的收入下降开启了下一个阶段。然而，达美乐的利润继续走高。该股一直处于科技股增长区间。

股票

达美乐在过去10年的每股收益增长较为稳定。另一方面，最近该股的价格剧烈下跌。这可能是一个偶然的切入点。

通过计算，我得出了达美乐股票的目标价高点为315.5美元，中点为258.93美元，低点为154美元。

此外，达美乐披萨是股票回购的忠实践行者。自2005年以来，该公司已经将股票削减了约一半。

此外，该公司市值大约是债务总额的两倍，目前来看这是健康的。目前，该公司的利息支出为1.979亿美元，而自有资金为1.54亿美元。

尽管如此，达美乐在支付利息后仍产生了3.73亿美元的自由现金流。

我的观点是，达美乐的食品是足够实惠的选择，该公司应该能够拓展市场份额。与在餐厅就餐相比，外卖通常可以省钱、不用支付消费。食品行业所需的大宗商品通胀回落，这应该可以提高餐馆和相关企业的利润率。

结论

在我看来，达美乐披萨股票的价格很合理，我认为这是一笔不错的投资，按公认会计准则收益计算，该公司的股价处于历史低位。

作者：Eric Sprague

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